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关于大少数投资者来说，黑色系商品期货好像一阵旋风，忽然刮起又忽而歇息，发作了什么都还没来得及看清。没看清的能够不只是投资者，甚至包括专业的机构。直到周末，都还无机构试图解释清楚这一阵“黑旋风”的逻辑，以及接上去会发作什么。在综合多家机构的说法之后，逻辑渐渐明晰，但机构普遍以慎重为主，将来还需求看根本面的进一步引导。 对商品期货下跌逻辑研讨最有代表性的，莫过于3月11日莫尼塔的研讨报告，该机构解释称，2016年以来的钢铁市场根本面逐步改善，但在临时产能过剩的暗影下，改善幅度无限。即便这样，中国钢铁市场有能够在短期内呈现市场不均衡的供给缺口。市场在年终活动性注入的支持下，充沛应用了这次短期的供不应求，缩小了价钱信号。 该机构剖析，在供给端，2015年下半年以来钢铁市场供给逐渐增加。在需求端，2016年以来，钢铁行业下游有渐进式的回暖趋向。据莫尼塔调研，节后钢铁消费需求的回暖次要来自于根底设备投资的需求和局部制造业的回暖，但需求改善仅仅是无限的渐进式向好。下一步房地产市场的热度能否能转换为新开工面积，是决议钢铁市场2016年走势的重要要素。 去产能方面，莫尼塔针对钢铁行业去产能的案例研讨标明，大中型钢厂去产能化尚未真正开端。典型案例标明，有大中型钢厂在遇到资金链危机时，外地政府积极介入，注入盘活资金，协调外地银行关系，以便救活钢厂。 莫尼塔的草根调研显示，钢铁贸易商的资金面并没有实践改善。银行照旧对钢贸行业存款采取极端慎重的态度。在钢贸商资金没有充沛改善的前提下，我国钢铁市场缺乏无效的囤货蓄水池功用，限制了钢价将来的下跌空间。 梧桐邦有色金属以为，放眼将来，商品市场金消融和商品市场期货、现货市场联动将成为常态。受金融力气影响，产能过剩暗影下的商品市场也会常常由于短期的供需不均衡，而呈现过山车似的价钱动摇。 在讲清楚了商品期货的下跌逻辑之后，接上去机构对后市如何判别呢？ 较为慎重的如国信期货，该机构称，由于下游需求并没有明显改善，疾速下跌200~300元的低价钢材现货难以承受，不宜自觉追涨。 广州期货的态度也比拟明白。该机构称钢材后期价钱暴跌，已透支了将来一段工夫的需求，随着供应端不时释放，现货市场报价呈现松动，大少数地域选择降价出货，全体上进入价钱修复期。前期能否持续下跌，还有待需求证伪，若需求不如预期，钢价恐呈现较大幅度下跌。从资金面看，主力做空志愿较强，目标也收回卖出信号，可尝试性加空单。 中性偏悲观如中信期货，该券商称上周四现货市场上，钢厂推销心态坚持慎重，贸易商心态分化，局部贸易商开端以较低价出货，另有局部贸易商坚决看好后市，估计现货近期坚持坚硬。逻辑在于钢厂利润大幅恶化，复产预期不减；同时，港口到货量依然偏低，且从发货量和船期推算，3月中旬前，到港压力都不大。期货价钱估计高位偏强震荡。在操作上，中信期货以为，市场反映了在阅历了暴跌暴涨之后，也进入了暂时的迷茫和张望阶段，等候根本面进一步的指引。 值得一提的是，期货市场的兴隆，也会反映到A股市场上，中国中期就是如此。盘面显示，该股3月8日收盘即发力，用了10分钟左右冲击涨停，并且于第二天盘中再度冲击7%以上的涨幅。至于被市场喜爱的理由，正是由于该公司持有中国国际期货(博客,微博)无限公司19.76%的股权，并且中国中期控股股东中期集团手中也握有中国国际期货无限公司的股权。中国国际期货无限公司次要从事商品期货经纪、金融期货经纪业务，是我国成立最早、规模最大、营运最标准的大型期货公司之一。 | 
